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ESG風向球:美國SEC委員發表演說,給董事會三點建議

 

 

近半年來,ESG成為美國「股東會季節」的焦點:氣候相關的股東提案,取得過半數的支持;世界最大的資產管理者Blackrock,以「應對氣候議題不足」為由,否決255位董事人選,數量是前一年的四倍。種種跡象顯示,將重大ESG議題搬上董事會,已是大勢所趨。對此,美國證券交易委員會(SEC)委員Allison Herren Lee日前發表演說,為近半年的趨勢點評,也為企業轉型給出三點建議。

 

 

 

1970年代美國曾有一段家喻戶曉的廣告台詞:當EF Hutton打開麥克風,人們都側耳傾聽(When EF Hutton speaks, people listen)。意思是,當金融服務公司EF Hutton說何處有投資機會,我們最好罩子放亮點、挺身坐直,好好聽清楚他們給的建議。時間快轉至今日,當人們嘗試辨別企業永續揭露──或ESG揭露──未來將走向何方,市場則密切注意美國SEC(證券交易委員會,The U.S. Securities and Exchange Commission)傳出的風吹草動。

 

日前,美國SEC前代理主席、現任委員Allison Herren Lee於「公司治理社群:2021全國會議」(Society for Corporate Governance 2021 National Conference)發表演說,分享氣候與ESG如何與董事會的職責相關,以及ESG如何成為今年美國「股東會季節」(proxy season)的焦點,並給予董事會行動上的建議。

 

以下是該場演說的節錄:

 


 

 

大勢所趨

 

近來,有越來越多的聲音向董事會表達訴求:對於能夠左右企業、金融市場、乃至整體經濟能否成功、能否永續經營的關鍵挑戰──氣候變遷、種族不正義、經濟不平等……等,希望董事會能起身領航,起到督導之責。

 

由企業擁有的財力和影響力來看,企業對其做出的種種決定,也確實有承擔責任的義務。一篇2018年的研究指出,全球最能創造收入的前一百名,有71名是企業,只有29名是國家。意思是,企業──大部分是美國企業──比全球幾個規模最大的政府,站在更高的經濟立足點。企業龐大、持續增長的經濟能力,對全球各地社群的社會和經濟富足有極大的影響力。企業如何決定,可能有截然不同的結果。

 

在場參與這場線上會議的很多是企業的董事,其實也明白這層關係。正因為明白環境和社會這些原先被視為次要、不重要的議題,已經成為企業營運的核心考量要素,許多董事會開始深入接觸與氣候及ESG相關的風險和機會。近期一則調查指出,接受調查的企業董事中,有80%表示他們的董事會正聚焦ESG的某個面向。另一則分析則指出,78%的「標普100公司」(S&P 100)至少有一個「功能性委員會」負責督導環境永續的事務;42%至少有一位董事具有環境政策、企業永續、CSR、或ESG的專業。

 

儘管如此,仍有一些分析指出,許多企業仍未清楚說明董事會在ESG議題的參與程度和方式。另外,有些也指出董事在ESG的專業仍是不足的。未來顯然還有很長一段路要走。

 

 

美國「股東會季節」,ESG成焦點

 

如果還需要點什麼來提醒我們ESG的重要性,近來的股東會季節絕對是一記警鐘。

 

首先,與氣候相關的股東提案,取得的支持創下歷史新高。今年,General Electric有98%的股東支持一項提案,要求General Electric向外界說明,將如何達成淨零排放;石化公司ConocoPhillips的股東則以58%的支持率,要求ConocoPhillips採取措施減少範疇三的溫室氣體排放(scope 3);在美國聯合航空(United Airlines),則有65%的股東通過提案,要求聯合航空揭露其遊說行為,如何與巴黎協定的目標一致。

 

股東的提案並未侷限於氣候方面。Amazon的股東提案要求外部查證Amazon種族平等的情況,提案以些許之差,險些取得多數支持。在Duke Energy,一項要求Duke Energy揭露政治獻金的提案,獲得了多數股東的支持。

 

世界最大的資產管理者之一Blackrock,則以「應對氣候議題不足」為由,否決了255位董事人選,數量是前一年的四倍之多(2020年,Blackrock否決55位)。 〔註一〕

 

 

三大要點,成功掌握ESG

 

■ 董事會成員多元化

儘管各項因素指出,企業有必要將氣候及ESG議題整合進公司治理程序,某些跡象顯示,企業董事理解的速度仍舊緩慢。近來的股東會季節顯示,投資人將焦點放在「董事會改選」及「董事會組成多元化」上。「改選董事」讓新的人選能進入董事會,力促「董事會組成多元化」則增加新的董事確實帶入新思維的機會。雙雙措施下,有機會刺激董事會帶入更多積極、創新的作法治理氣候及ESG議題。

 

■ 增加董事會專業性

投資人近來加大檢視,董事會是否具備相應的專業知識,來有效地應對氣候及ESG風險。舉例來說,美國共同基金公司Vanguard向SEC建議,企業的「氣候相關揭露」應該包含足夠資訊,讓投資人足以判讀董事會的氣候專業程度。要增加董事會的氣候及ESG專業,除了在提名董事人選時考量ESG因素,以將具有ESG專業的人選選入董事會,加強董事會在ESG的教育訓練、尋求外部專家提供建議也是可以採取的方式。

 

■ 創造誘因,鼓勵高階主管

透過制定適當的薪酬、創造財務誘因,企業能鼓勵員工創造更多策略和方式,來應對ESG議題帶來的風險。將高階主管薪酬與特定目標連結,一直以來都極為有效。2019年一篇學術研究發現,當航空公司在班機準時時,發放紅利獎金給高階主管,確實讓整體班機都更為準時。

 

將高階主管薪酬與特定目標連結,除了能協助企業達成「降低碳排放」或「增加員工組成多元性」等ESG目標,也能向外界清楚傳達「企業重視、也正在落實相關承諾」的訊息。以近期種族不正義的抗議行動為例,除了保證將促進種族多樣性(racial diversity),星巴克、麥當勞、Nike等公司近期都表示,將以多樣性指標考量高階主管薪酬。

 


 

除了上方節錄的內容之外,美國SEC委員Allison Herren Lee的演說還包含更多要點。可以肯定的是,當美國證券交易委員會的領袖拿起麥克風,市場和私部門都在細細聆聽。■

 

〔註一〕本段落為其他新聞參考資料,非Allison Herren Lee的演說內容。

 

 

 

enlightened 圖片來源:Andrew Harrer / Bloomberg

mail 資料來源:

Climate, ESG, and the Board of Directors: “You Cannot Direct the Wind, But You Can Adjust Your Sails”

Crystal Clear Now – ESG Focus Must Be at the Top of the Corporation, for the Board Room & Executive Suite

BlackRock voted against 255 directors because of climate issues

yes 編譯:台灣企業永續研訓中心 (CCS) / 柏瑜